Aktier visar den största nedgången sedan maj på grund av oro över Kina, Fed
Marknadens största styrka i år kan bli dess största risk, säger Michael Arone, investeringsstrateg på State Street Global Advisors.
Aktier på Wall Street stängde kraftigt lägre i måndags, vilket speglade förluster utomlands och gav S&P 500-indexet sin största nedgång på fyra månader.
Oron för skuldfyllda kinesiska fastighetsutvecklare – och den skada de skulle kunna göra för investerare över hela världen om de fallerar – spred sig över marknaderna. Investerare är också oroade över att den amerikanska centralbanken den här veckan kan signalera att den planerar att dra tillbaka några av de stödåtgärder som den har gett marknaderna och ekonomin.
S&P 500 föll med 75,26 punkter, eller 1,7 %, till 4 357,73, den största nedgången sedan maj. Vid ett tillfälle sjönk jämförelseindex med 2,9 %, den största nedgången sedan oktober förra året. S&P 500 kom efter två veckors förluster och är på väg mot sin första månatliga nedgång sedan januari. S&P 500 har gått ovanligt lång tid utan en tillbakadragning på 5 % eller mer.
Dow Jones Industrial Average föll med 614,41 poäng, eller 1,8%, till 33 970,47. Blue-chip-indexet var kort ned 971 poäng. Nasdaq föll med 330,06 punkter, eller 2,2%, till 14 713,90. Hang Seng, Hongkongs huvudindex, tappade 3,3 % för sin största förlust sedan juli. De europeiska marknaderna föll med cirka 2 %.
Det som har hänt här är att listan över risker äntligen har blivit för stor att ignorera, säger Michael Arone, investeringsstrateg på State Street Global Advisors. Det finns bara mycket osäkerhet i en säsongsmässigt utmanande tid för marknader.
Oron över kinesiska fastighetsutvecklare och skulder har nyligen kretsat kring Evergrande, en av Kinas största fastighetsutvecklare, som ser ut som att den kanske inte kan betala tillbaka sina skulder.
Rädslan är att en potentiell kollaps där skulle kunna skicka en kedjereaktion genom den kinesiska fastighetsutvecklingsindustrin och sprida sig till det bredare finansiella systemet, liknande hur Lehman Brothers misslyckande uppflammade finanskrisen 2008 och den stora lågkonjunkturen. Dessa fastighetsbolag har varit stora drivkrafter för den kinesiska ekonomin, som är världens näst största.
Om de misslyckas med att täcka sina skulder, skulle de stora förlusterna som tas av investerare som innehar sina obligationer skapa oro för deras finansiella styrka. Dessa obligationsinnehavare kan också tvingas sälja andra, orelaterade investeringar för att få in pengar, vilket kan skada priserna på till synes orelaterade marknader. Det är en produkt av hur tätt sammankopplade globala marknader har blivit, och det är ett koncept som finansvärlden kallar smitta.
Många analytiker säger att de förväntar sig att Kinas regering ska förhindra ett sådant scenario, och att detta inte ser ut som ett ögonblick av Lehman-typ. Ändå kan varje antydan till osäkerhet räcka för att störa Wall Street efter att S&P 500 har glidit högre på nästan oavbrutet sätt sedan oktober.
Förutom Evergrande har flera andra bekymmer lurat under börsens mestadels lugna yta. Utöver att Fed möjligen tillkännager att den släpper gaspedalen för sitt stöd till ekonomin, kan kongressen välja en destruktiv kycklinglek innan den tillåter det amerikanska finansdepartementet att låna mer pengar och covid-19-pandemin fortsätter att tynga den globala ekonomi.
Oavsett vad den största orsaken till måndagens svimning på marknaden var, sa vissa analytiker att en sådan nedgång berodde. S&P 500 har inte ens fallit med 5 % från en topp sedan oktober, och den nästan ostoppbara uppgången har gjort att aktier ser dyrare ut och har mindre utrymme för misstag.
Alla farhågor har drivit en del på Wall Street att förutse kommande fall för aktier. Morgan Stanleys strateger sa i måndags att förhållandena kan mogna för att orsaka ett fall med 20 % eller mer för S&P 500. De pekade på försvagat förtroende bland shoppare, potentialen för högre skatter plus inflation för att äta in företagens vinster och andra tecken på att ekonomins tillväxten kan avta kraftigt.
Även om ekonomin kan undvika den värre än väntade avmattningen, sa Morgan Stanleys Michael Wilson att aktier ändå kan falla med cirka 10% när Fed pekar tillbaka på sitt stöd för marknaderna. Fed kommer att leverera sin senaste ekonomiska och räntepolitiska uppdatering på onsdag.
Tidigare den här månaden sa Stifels strateg Barry Bannister att han förväntar sig en nedgång på 10% till 15% för S&P 500 under årets sista tre månader. Han hänvisade bland annat till att Fed minskade sitt stöd. Det gjorde Bank of America-strateg Savita Subramanian också, då hon satte ett mål på 4 250 för S&P 500 i slutet av året. Det skulle vara en minskning med 4,1 % från fredagens stängning.
Teknikföretag ledde den bredare marknaden lägre. Apple föll 2,1% och chiptillverkaren Nvidia tappade 3,6%.
Bankerna redovisade stora förluster när obligationsräntorna sjönk. Det skadar deras förmåga att ta ut mer lukrativa räntor på lån. Räntan på det 10-åriga statsobligationen sjönk till 1,31% från 1,37% sent i fredags. Bank of America föll 3,4 procent.
Oljepriset föll med 2,3 % och tyngde energilagren. Exxon Mobil föll 2,7 %.
Mindre företagsaktier var bland de största förlorarna. Russell 2000 föll med 54,67 poäng, eller 2,4 %, till 2 182,20.
Flygbolagen var bland de få ljuspunkterna. American Airlines steg 3% för att leda alla vinnare i S&P 500. Delta Air Lines steg 1,7% och United Airlines ökade med 1,6%.
Kryptovalutahandlare hade också en tuff dag. Priset på Bitcoin föll med nästan 8% till $43 717, enligt Coindesk.
Investerare kommer att ha en chans att titta närmare på hur avmattningen påverkade ett brett spektrum av företag när nästa omgång företagsvinster börjar i oktober. Solida vinster har varit en viktig drivkraft för aktier, men störningar i leveranskedjan, högre kostnader och andra faktorer kan göra det mer av en kamp för företag att möta höga förväntningar.
Marknadens största styrka i år kan bli dess största risk, sa Arone.
බෙදාගන්න: