401(k)s kan skadas på kort sikt av ekonomins övergripande goda nyheter. Här är varför.
All churning som pågår har stor inverkan eftersom 401(k)-konton mer än någonsin är knutna till prestanda för S&P 500 och andra aktieindex.
En enorm förändring pågår på aktiemarknaden som kan gynna din 401(k) på kort sikt men som många professionella investerare ser leder till långvariga vinster.
En våg av optimism om att coronavirus-pandemin är på väg ut har investerare som vill förnya var de ska lägga sina pengar. Som ett resultat stiger de flesta aktiekurser, med de största vinsterna kommer från företag som skulle dra mest nytta av en sundare ekonomi, såsom flygbolag och banker, som blev hårt drabbade av marknaden under mycket av pandemin.
Samtidigt föranleder dessa förhoppningar en ökning av obligationsräntorna. Och det skickar en grupp teknikaktier tillbaka till jorden efter att de hade marknadsfört en stor del av pandemin. När obligationer betalar mer i ränta är investerare mindre villiga att betala lika höga priser för aktier som anses vara de dyraste eller att vänta lika länge på att deras stora tillväxtprognoser slår in.
På grund av hur aktieindex beräknas, kan eventuella svagheter i de största aktierna maskera styrkan som sveper över resten av marknaden. Det är därför S&P 500 inte har stigit mycket hittills i år: Energiaktier har skjutit i höjden och finansiella aktier har också stigit. Men teknikaktier, som står för mer än en fjärdedel av indexets marknadsvärde, har bara stigit lite.
Allt det där gnället under ytan kan låta som så mycket inom baseball. Men det har en stor inverkan eftersom 401(k)-konton mer än någonsin är knutna till prestanda för S&P 500 och andra aktieindex. Mer än hälften av dollarn i amerikanska aktiefonder efterliknar direkt index, enligt Morningstar, Chicagos finansiella tjänsteföretag.
Så din 401(k) kan falla även om ekonomin - och de flesta aktier - stiger.
Detta är spegelbilden av vad som hände tidigt i pandemin, när S&P 500 ökade när ekonomin föll i en grop. Och professionella investerare säger att denna rotation mellan sektorer fortfarande har utrymme att köra.
Det tar mig tillbaka till handelsskolan, där vi lärde oss om hur alla index är olika, säger Lamar Villere, portföljförvaltare för Villere & Co. i New Orleans. Det verkar så tråkigt och akademiskt. Men det finns inte en monolitisk sak som heter aktiemarknaden. Det är dessa enormt olika områden på marknaden som rör sig annorlunda.
Investerare har redan känt av rörelserna under de senaste veckorna, när förväntningarna på kommande inflation och ekonomisk tillväxt plötsligt slog ett uppsving när COVID-19-vaccin rullade ut och kongressen närmade sig sin ekonomiska räddning på 1,9 biljoner dollar.
Nasdaq-kompositen föll med mer än 10 % från den 12 februari till den 5 mars, med dess många innehav av teknikaktier som skadades av den plötsliga uppgången i avkastningen. S&P 500 föll också under den perioden, med 2,4 %, även när mer än hälften av aktierna i indexet steg.
Marathon Oil och andra energiproducenter ledde vägen, med flera upp mer än 20%. Kryssningsfartygsoperatörer var också ångande högre.
Om ekonomin snart ryter tillbaka, som nästan alla på Wall Street förväntar sig, borde vinsterna öka mycket mer för den typen av företag än för stora teknikaktier, som gynnades av ekonomin för att stanna hemma.
Det är därför som investerare i allmänhet borde ta det med ro om S&P 500 faller på grund av fall för några få tunga företag. Många analytiker och professionella investerare förväntar sig att den förbättrade ekonomin kommer att öka vinsterna för företag tillräckligt mycket för att mer än kompensera för snubblar orsakade av stigande räntor på kort sikt. De förväntar sig att S&P 500 kommer att stiga under nästa år.
Sedan teknikaktier föll nyligen har de kommit tillbaka, eftersom oron för inflationen har dämpats lite. Även om tekniska aktiers glans aldrig kommer tillbaka helt, fortsätter många att producera enorma vinster – som Apple och dess nästan 29 miljarder dollar i nettovinst förra kvartalet.
Men många professionella investerare förväntar sig fortfarande att rotationen av tekniska aktier till andra nedslagna områden på marknaden kommer att fortsätta ett tag till. Teknik- och högtillväxtaktier ser fortfarande mycket dyrare ut än resten av marknaden, och högre räntor gör att gapet framstår som ännu mer uppenbart. Det kan hålla trycket på S&P 500 och indexfonder som följer det.
Högtillväxtaktier hade till stor del dragit sig bort från sina billigare värdeaktier under stora delar av de senaste 15 åren, säger David Joy, chefsstrateg för Ameriprise. Långsiktigt kan en reversering pågå lika länge.
Inom sådana långsiktiga trender kan marknaden svänga fram och tillbaka. För den här senaste övergången till värdeaktier från högväxande teknikaktier sa Joy att det troligen är månader kvar.
Om jag fick gissa så är det halvvägs till kanske två tredjedelar gjort, sa han. Men det är fortfarande platsen att vara på.
බෙදාගන්න: